佩德罗帕索斯科埃略领导的政府保持纾困行动的能力令人担忧,这使得葡萄牙的主权债券收益率上涨至7%以上,比5月末的近期低点高出两个百分点

但欧元区南部边缘地区的其他市场,尤其是意大利和西班牙的市场,已经迈出了这一步

这种冷静可能证明是欺骗性的

肯定有一些值得尊敬的理由可以保持乐观

继2011-12年大规模资本外逃之后,外国投资者在南欧的影响力不如以往

国内银行可以借此吸纳国债拍卖

如果有必要的话,欧洲中央银行准备无限制购买债券,随着银行总裁马里奥德拉吉在伦敦做出“不惜一切代价”的承诺,将继续产生阻吓作用

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从短期来看,德国选举时间表在未来两个月内可能会受到贸易商的保护

9月22日,当安格拉默克尔谋求再次赢得总理职位时,9月22日的民意调查结果必然不会出现动荡

此外,有一种感觉是,当地的政客可能会大吵大闹,但他们最终还是指责要做些什么

这是今天早上希腊发生的事情,因为议会通过有争议的立法投票表决,明年将裁撤多达25,000名公共部门工作人员 - 主要是市政警察和教师

在葡萄牙,人们也期待政客们可以一起拼凑一些交易,这将使紧缩和改革计划继续下去

但即使葡萄牙各方之间确实通过7月21日自己设定的最后期限找到了解决方案,它仍然会使政府变弱

这是新的模板:南欧现在普遍存在政治脆弱

在西班牙,总理马里亚诺拉霍伊的权威已被腐败丑闻在他的党内腐败

在意大利,在2月举行的优柔寡断的选举之后,花了几个月的时间来组建政府,而且它已经看起来不稳定

在希腊,当总理安东尼斯萨马拉斯关闭国营广播公司时,看起来是大胆的干预,他失去了他的两个联盟伙伴中较小的一个,在300名议会中他的总体多数减少到只有五个

这种普遍存在的政治弱点对于改革南欧经济仍然迫切需要的改革并不是一个好兆头

在诸如葡萄牙等全面纾困的国家中,紧张局势可能尤其严重,因为他们正在努力满足其欧洲救助人员进一步紧缩的条件

塞浦路斯可能会引起新的不安,因为解决银行业务混乱的尝试看起来更加绝望

风险不仅仅是政治的,而是社会的

在希腊,超过四分之一的年轻人既没有工作也没有接受教育和培训

在意大利和西班牙,15-24岁的青少年中有五分之一患有类似的命运

这不仅对他们以及他们未来的经济前景不利,而且还会引发不可预测的结果

政治和社会风险可能难以量化,但如果它实现了影响可能是有效的

那么在外围就没有什么外围的麻烦了

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